Já fiz ambas as coisas, construir do zero é mais interessante se for pra vc morar, mas a reforma geralmente é mais rápido... De um modo geral vai depender mais da oportunidade mesmo.
Existem 500 tons de cinza entre um imóvel abandonado caindo aos pedaços e um imóvel zero recém construído
Tudo depende do quanto precisará ser investido pra essa reforma frente ao valor da casa nova